¿Puede el mercado cannábico europeo evitar los errores de Estados Unidos? Los inversores intervienen

cuando se trata de En el mercado del cannabis en Europa, la noticia más importante de este año es lo que no sucedió. Al contrario de lo que muchos esperaban, Alemania no está en proceso de legalizar el uso recreativo de la marihuana. En cambio, el país más poblado de la UE diluido sus planes de reforma legislativa después de comunicarse con los reguladores.

¿La decisión de Alemania y el precedente que sentó son malas noticias para los capitalistas de riesgo que invierten en nuevas empresas de cannabis en Europa? No necesariamente, y eso podría ser incluso una buena noticia para algunos. Según Oliver Lamb, cofundador de Óskare Capital, «la presión de Alemania para frenar la legalización del cannabis recreativo es positiva para el mercado médico y farmacéutico».

«El experimento híbrido médico-recreativo se ha realizado antes en América del Norte, y ha habido una cantidad dolorosa de lecciones aprendidas que sería imprudente ignorar», dijo.

Lamb, al igual que otros inversionistas, desconfía de los errores que han visto en Estados Unidos: «La línea borrosa entre los sectores médico y recreativo sin duda ha ido en detrimento del desarrollo de fármacos dirigidos», dijo.

«Es crucial usar las lecciones de los caminos que otros han recorrido antes que usted. En Nueva York, vimos el fracaso, con solo un puñado de dispensarios en el lugar y operando junto con una aplicación de la ley laxa, lo que condujo a un mercado ilícito manifiesto y creciente», dijo Matt Hawkins, fundador y socio gerente de Entourage Effect Capital.

Sin embargo, algunos fondos temen que el mercado total direccionable de cannabis legal en el continente sea limitado y se haya visto afectado por la medida de Alemania. «La reducción en Alemania nos ha hecho dudar más en desplegar capital en Europa», dijo Hawkins. «El proceso de Alemania indicó que todo el continente tendrá dificultades para crear un mercado comercial para uso de adultos en los próximos años y tendrá un TAM limitado».

Del mismo modo, al igual que otras empresas privadas que buscan recaudar capital de riesgo, las nuevas empresas de cannabis no son inmunes a la revalorización global que claman los inversores. «Las empresas europeas de cannabis todavía están sobrevaloradas», dijo Emily Paxhia, cofundadora y socia gerente de Poseidon Investment Management.

Para los fundadores de nuevas empresas de cannabis que esperan superar la recesión, el consejo no es muy diferente de lo que se les dice a todos los empresarios en este momento: sobrevivir y seguir adelante. Este es el lema de Poseidón, dijo Paxhia.

Para las empresas de cannabis que saben que no sobrevivirán, encontrar un comprador parece una opción viable, ya que se espera una consolidación en los próximos meses. Pero ya sea que estemos hablando de inversiones o fusiones y adquisiciones, estamos en un mercado de compradores fuerte, advirtió Lamb.

Siga leyendo para averiguar dónde ven estos inversores la próxima oportunidad, cómo planean abordar el mercado tras el movimiento de Alemania y cuál es la mejor manera de presentarlos.

Hablamos con:

Oliver Lamb, cofundador de Oskare Capital

¿Es el cannabis más accesible legalmente en Europa este año que cuando realizamos nuestra encuesta anterior ¿el año pasado? ¿Hubo algún cambio regulatorio clave en juego?

Desde el punto de vista médico, las terapias con cannabinoides y las terapias sin cannabinoides (es decir, terapias que modulan el sistema endocannabinoide pero lo hacen sin cannabinoides) están cada vez más disponibles.

Muchos factores explican este cambio, incluyendo [being] vientos de cola aumentados y vientos de frente reducidos. Hoy en día, tenemos más y mejores datos clínicos que demuestran la eficacia de estos medicamentos para una variedad de condiciones, junto con un aumento en la cantidad de equipos altamente capacitados que llevan estos medicamentos al mercado.

En cuanto a los vientos de cola, el difícil acceso de los pacientes ha obstaculizado durante mucho tiempo las recetas de medicamentos dirigidos al sistema endocannabinoide (el sistema regulador de los mamíferos que responde a los cannabinoides y moléculas similares a los cannabinoides, similar al sistema nervioso central).

Sin embargo, estamos entusiasmados de ver una serie de tecnologías y plataformas que conectan a médicos especialistas con pacientes que necesitan estos medicamentos. Un ejemplo de ello es Leva, cuya clínica digital está abordando el mercado del dolor crónico en gran medida desatendido en el Reino Unido.

Junto a ello, existe una creciente aceptación dentro de las comunidades médicas de la idoneidad de los fármacos moduladores del SEC para determinadas patologías. En una conferencia en Berlín este mes, un fundador contó felizmente que una reunión reciente de médicos de cabecera dedicó dos horas a hablar sobre los cannabinoides médicos. Este es un claro indicador de la creciente comprensión y adopción de estos medicamentos por parte de los médicos de toda Europa.

Aparte diluyeron los planes para legalizar el uso recreativoAlemania importó una cantidad récord de marihuana con fines médicos y científicos en 2022. ¿Esto distrae del hecho de que Las importaciones se están desacelerando?

Si bien el movimiento de Alemania fue sin duda impopular con las empresas que apostaron por una legislación que iba en la dirección opuesta, este impulso para frenar la legalización del cannabis recreativo es positivo para el mercado médico y farmacéutico.

El experimento híbrido recreativo-médico ha ocurrido antes en América del Norte, y ha habido una cantidad dolorosa de lecciones aprendidas que sería imprudente ignorar. Específicamente, se puede ver que la legalización del cannabis recreativo junto con el uso médico en América del Norte ha disminuido los incentivos para que los investigadores desarrollen terapias dirigidas a patologías específicas, dada la avalancha de flores de cannabis dispensadas en los dispensarios. Esto sucedió a pesar de la preferencia de la mayoría de los médicos por prescribir un tratamiento específico y autorizado que no necesita ser fumado.

El enfoque norteamericano también ha desdibujado los límites entre los mercados recreativo y médico, reforzando la impresión de que los usuarios de estas terapias simplemente priorizaban el placer mientras reclamaban una necesidad real.

Este concepto erróneo no solo es contraproducente para los pacientes que buscan tratamientos probados, [but] también distrae la atención del hecho de que los medicamentos que modulan el SEC no solo pueden proporcionar perfiles de efectos secundarios muy superiores a los de los productos farmacéuticos tradicionales como los opiáceos, sino que también brindan tratamientos para afecciones actualmente incurables.

La República Checa puede terminar legalizando el uso recreativo de cannabis antes que Alemania, pero es un mercado más pequeño. ¿Es lo suficientemente grande como para mover la aguja y averiguar qué tolerará la UE?

Peter Lynch señaló una vez que si dedicas 13 minutos al año a la economía, has desperdiciado 10 minutos. La política es probablemente la misma. Las influencias en las regulaciones internacionales son amplias y variadas, y si bien tiene una buena idea del resultado, los plazos son igual de complicados de predecir.

Por tanto, por regla general, no apostamos por la regulación. En cambio, invertimos en lo que sabemos: equipos fuertes, ciencia innovadora y oportunidades de mercado sin explotar. Seleccionamos nuestras inversiones asumiendo que el panorama regulatorio está congelado como lo está hoy. De esa manera, si nada cambia, sabemos que pueden tener éxito independientemente y, a medida que las cosas continúan abriéndose, pueden posicionarse para beneficiarse más.

Una predicción que estoy seguro de hacer es que los gobiernos y las comunidades médicas seguirán comprendiendo mejor los beneficios de estos medicamentos.

¿Cómo ha cambiado su enfoque para invertir en el sector del cannabis en los últimos 12 meses? ¿Cuáles son sus expectativas para los próximos 12 meses? ¿Hay consolidación en las tarjetas durante este período?

En lo que se refiere a nuestra tesis, en absoluto. Empezamos centrándonos en Europa y seguimos haciéndolo. Del mismo modo, lanzamos el fondo para apuntar a las ciencias de la vida y las inversiones en tecnología profunda en el sector, y eso permanece sin cambios, en gran parte gracias al muy buen desempeño de nuestra cartera.

También es gratificante ver que una serie de fondos de EE. UU. ahora están mirando hacia Europa para la próxima ola de crecimiento de la industria. Esta es una ventaja, ya que nos gusta sindicar torres y tener partes interesadas al otro lado del charco a menudo es útil cuando se trata de una expansión intercontinental.

Aquí está nuestras predicciones para este añoy los que hicimos para 2022 son aquí.

Nos complace decir que la mayoría de nuestras predicciones anteriores se han cumplido, y las de este año están en camino de hacer lo mismo.

¿Qué consejo le está dando a las empresas de su cartera de cannabis en este momento para preservar o expandir su pista?