Fausto SpotornoLa reconocida económica sostuvo que la ministra de Economía venderá al país asiático con más dólares de libre disponibilidad. A su vez, aclaró que el Gobierno no irá por el camino de la devaluación, sino restringiendo las exportaciones. “Unificar el mercado cambiario te genera un problema político”, declarado en moda fontevecchiapor televisión neta allá perfil de radio (FM 101.9).
¿La visita de Sergio Massa a China trae algo o no? ¿Cuál sabes lo que realmente logras en China?
El Gobierno necesita divisas para mantener el nivel de actividad económica funcionando. Hoy las reservas netas son negativas y están tomando dólares prestados, y Argentina necesita los dólares para importar.
Con este esquema de cepo cambiario, todos los dolares tienen que pasar por el banco central, entonces pasan los que entran por el agro y salen los que se necesitan para imports. Si el agro reduce mucho la entrada de dólares, salen más de los que entran y ese es el problema que tiene el BCRA en este momento.
Entonces, o traba las importaciones mostrando un efecto recesivo muy grande o obtiene más dólares para habilitar las importaciones. Y lo de China viene por ese lado.
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Pero, ¿qué crees que realmente está pasando en China? ¿Vienen con más dólares de libre disponibilidad o no?
Creo que sí, algunos más, no sé si los 5 mil millones que piden el Gobierno, pero posiblemente sí.
En realidad termina siendo un Crédito a Proveedores, en el fondo. Sería el segundo esquema similar, porque el otro es pedirle a las empresas que se financien con las autopropulsadas.
Hay 14 mil millones de dólares de deuda de empresas argentinas con proveedores internacionales, que surgieron del año pasado cuando se les empezó a pedir a las empresas que tomen deuda con sus proveedores. Esto va por el mismo camino, que los chinos nos presten yuanes para que nosotros le podamos comprar a ellos.
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El SOP total es de 18 millones de dólares, habilitados hasta ahora hay cinco mil y se podrían habilitar otros tres mil.
Veremos en cuánto queda, pero serán, para mí, máximo tres mil millones.
How nosotros le compramos a los chinos más de lo que ellos nos compran a nosotros, ¿si incrementa la libre disponibilidad de cinco a ocho mil, resultaría tres mil millones de dólares más en el Banco Central o de imports, porque finalmente las imports se ¿producto?
Exactamente. Argentina tiene déficit con China de nuevos millones de dólares. Si no los seguidos también lo sufrirían las empresas chinas, que no van a poder vender seis mil millones.
Pero esto es para mantener ese pago, esa es la idea, creo que esos dólares no van a quedar en las reservas, y son exclusivamente para importar.
Reservas para pagar importaciones.
Claro, China va a decir «te doy dólares para que le sigas comprando a mi empresa».
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Como obligados le tenemos que comprar, porque el flujo de importaciones que viene de China es importante por eso tenemos esos nuevos millones de déficit. ¿Finalmente sería que te horras tres millones de acá a diciembre?
Claro, de esos nueve, tres o cuatro van a ser con deuda. Y eso lo tenemos que pagar a esta altura del año que viene con una tasa del 6.6%.
Respecto a Estados Unidos, ¿creés que finalmente va a haber un adelanto concreto de nueva cantidad de dinero que venga del Fondo? ¿Un nuevo préstamo que agrega?
Lo veo más difícil, porque el IMF no te da 10 mil millones de dólares para que intervengas el mercado cambiario ni para las importaciones. A lo sumo te permite usar parte para pagar los vencimientos de deuda en dólares, pero el resto te dirá que es para que muestres que tenés reservas, pero no podés usar.
cuando digo intervenir en el mercado de divisas son también dar los dólares para las importaciones, porque con el cepo cambiario, y hoy el mercado totalmente regulado, Todo pasa por el BCRA. El mercado de cambios oficial no existe, simplemente una gente que compra y vende dólares el Banco Central les dice si pueden comprar o vender.
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Cuando hay mucha gente hablando de comprar dólares en el mercado oficial, van a faltar, entonces el BCRA tiene que ponerlos, y no puede ponerlos desde el FMI, porque las organizaciones no te va a dejar usar para eso.
Fernando Meanos (FM): Si no hay conclusión para ensuciar la negociación con el FMI, y si lo de China está en el nivel que está, ¿cómo llegamos al 9 de julio, que hay un pago de millones de dólares de deuda privada? ¿El Gobierno podrá llegar a las elecciones sin tocar el tipo de cambio oficial?
Creo que si, porque el Gobierno va a llegar a las elecciones restringiendo las exportaciones, me porque ese va a ser el mecanismo, no tanto el devaluacion. Porque cuando devaluás, en el fondo, querés que bajen las importaciones, porque son muy caras ahora, y que aumentaron las exportaciones.
Pero las exportaciones no van a aumentar porque devalúes, si no tenés nada que exportar por la sequía.
Y, por otra parte, estás trabando las importaciones Via regular, y el único efecto que tendrías entonces sería que se celere la inflación.
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FM: Tendrías el perjuicio sin tener el beneficio.
Si devaluadoel beneficio puede tenerlo el proximo gobierno.
Diferencias en las opciones. Una es seguir así trabando imports; la segunda se devalúa el oficial; y la tercera, que par mi es la unica salida real en esto, unificar el mercado de cambios. Eso significa que el Banco Central dice «arajunse ustedes entre exporters e importadores y el precio del dólar saldrá de la libre falta de mercado».
Obviamente, eso generaría un saldo inflacionario, no aumentaría mucho las exportaciones y bajaría las importaciones, y tendrías todo el perjuicio, pero a la larga, previsiblemente tendrás los beneficios.
Pero unificar el mercado de divisas, esa es la solución final, vas a generar un problema político, vas a gobierno que es más un lío, vete a todos los perjuicios y lo primero serán todos los beneficios, no eres agradable políticamente.
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¿Cómo crees que va a terminar el año en términos de PBI? ¿Va a haber una caída? ¿De cuanto?
Estamos viene una caída en el orden del 3.5% Para este año, nos sorprendió para arriba el primer trimestre y dio lo mejor de lo esperado, pero creo que el segundo será malo por la sequía.
¿Con cuánto arriba cerró el primer trimestre respecto al año anterior?
Cerro en 0%.
¿Sin humo 1,5%?
Sí, primero contra primero del año pasado, pero 0% contra el cuarto quarter.
Esperábamos que cayera, porque a del tercer trimestre del año pasado la economía empezó a frenarse, en el cuarto dio negativo y el primero pensamos que iba a caer.
Se estima que el impacto de la secuencia en el PBI de Argentina sería del 3%
¿Cuánto caería el segundo con respecto al año pasado? ¿3%?
Empezará a caer menos que eso, probablemente 1.5%, pero contra el primer quarter.
Cuando uno habla del producto bruto a nivel anual, ¿es año contra año?
Exactamente.
Si aumentas 1.5% el primer trimestre, lo bajas en el segundo, el tercero, ¿te daría negativo? ¿Cuanto? ¿El cuatro no empieza a aumentar porque fue malo el cuarto cuarto anterior?
Ver que el cuarto también dará negativo. Lo que estamos pensando es un negativo en el segundo trimestre del orden del 1,5% o 2%, un negativo del orden del 4% en el tercer trimestre, y negativo del tercer trimestre.
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En el promedio del año, no te daría el primer semestre 0%, el segundo 3.5% sino que 2% de caída.
Estamos en menos tres y medio.
Yo las escucho, pero cada vez que pido a alguien que me haga los cuartos, no me da.
Pasa que los cuatro no pesan igual, en Argentina el segundo y el tercero tienen más peso.
¿En qué influye en el segundo semestre funcionando el gasoducto? ¿Algo de influencia?
Sí, pero levemente, porque no tuviste tanta caída en el segundo semestre del año pasado en el tema del gasoducto.
«Es la economía…»
¿Y en el campo, en el segundo semestre, con un poco de lluvia, no podrá estar un poco mejor también?
No, porque todo lo que es producción de agricultura se da en el segundo y tercer trimestre, y ya está dada. Recién en diciembre, en el cuarto cuarto, entró la fina cosecha. Pero, en el tercer trimestre está el procesamiento de la cosecha.
MVBJL
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