La frágil recuperación de Grupo Credit Suisse AG está haciendo mella en la preocupación general del mercado por parte de las empresas financieraslo que déja a los directivos del banco ante una ardua batalla para convencer a los inversionistas de que puede llevar a cabo un amplio cambio de rumbo.
El as acciones del banco suizo se desplomaron hasta el nivel más bajo jamás registrado y sus diferenciales de crédito se pararon cuando el principal accionista de la empresa descartó aumentar su participación debido a restricciones regulatorias. Ello contribuyó a la caída de todos los bancos europeos en medida que los inversionistas se apresuraron a huir del riesgo tras las turbulencias de la semana pasada.
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Credit Suisse lleva apenas unos meses inmerso en una compleja reestructuración que lo llevará ha dividido la unidad de banca de inversión ya siguió en su negocio clave de gestión de patrimonios. Su segundo giro estratégico en el mismo número de años no ha logrado hasta ahora ganarse a los inversionistas ni frenar la fuga de clientes, y el esfuerzo corre el riesgo de complicarse aún más por la preocupación del mercado financiero tras el colapso de Silicon Valley Bank.
Sólida situación financiera según Credit Suisse
El Director Ejecutivo, Ulrich Koerner, pidió el martes paciencia y afirmó que la situación financiera del banco es sólida. En una conferencia celebrada el miércoles, el presidente, Axel Lehmann, confirmó que la ayuda del Gobierno «no es un tema» y que los esfuerzos de la empresa por recuperar la rentabilidad n’son comparables a los graves problemas de liquidación que surgen a bancos más pequeños en Estados Unidos.
Pero en la misma conferenciael presidente del Banco Nacional Saudita, que se convirtió en el mayor accionista de Credit Suisse a fine del año pasadolescencia, dijo que había muchas razones por las que la empresa no aumentaría su participación en el banco más allá del nivel actual, ligeramente del 10%.
«La respuesta es absolutamente no, por mucho que la regla, aparte de la más simple, sea la regulatoria y estatutaria», dijo Ammar Al Khudairy en una entrevista con Bloomberg TV el miércoles. Respondía así a una pregunta sobre si el banco estaba abierto a nuevas inyecciones en caso de que hubiera otra petición de liquidez adicional.
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Si bien esto es consistente con la postura anterior de la empresa saudí, contribuyó a que acciones de Credit Suisse cayeran tiene un 29%, tiene un nuevo mínimo histórico en Zúrichmostrando la fragilidad de los valores bancarios esta semana.
«En un mercado nervioso, tras la quiebra de Silicon Valley Bank en EE.UU., las acciones de Credit Suisse han caído hoy más de un 20%», escriben los analistas de Citigroup en una nota a los inversionistas. Aun así, dijeron, los comentarios del presidente del Saudi National Bank parecen «insuficientes para explicar la magnitud del movimiento del mercado».
El costo de asegurar los bonos contra un impago a corto plazo se acerca a un nivel que normalmente es señal de serias preocupaciones para los inversionistas. Los bonos preferentes del banco lederaban las pérdidas en el mercado europeo de bonos corporativos de alta calidad, desplomándose entre 2,5 y 5 centavos de euro, según datos recopilados por Bloomberg. Todos sus bonos subordinados de nivel 1 adicional se cotizan muy por debajo del 80% de su valor nominal, un nivel que se asocia con dificultades.
El valor de mercado de la empresa ya había caído esta semana a un nivel cercano al que tenía antes del aumento de capital.
«Nadie is content with the trayectoria del precio de las acciones, pero gestionamos lo que podemos gestionar, y esto es la ejecución de nuestro plan», dijo Koerner en una entrevista con Bloomberg Television el martes. “Dijimos que es una transformación a tres años, y no se puede venir a los dos meses diciendo: «¿Por qué no está todo hecho?».
Koerner destacó el martes el coeficiente de cobertura de liquidez de la empresa, que indica que el banco puede soportar más de un mes de fuertes salidas de fondos en un período de tensión. El lunes, en medio de la turbulencia de los mercados, la entidad registró entradas de capital y está adelantada en su plan de reestructuración.
Credit Suisse, el segundo banco más grande de Suiza
El segundo banco más grande de Suiza, ¿cuáles? los orígenes se remontan a 1856, se ha visto sacudido en los últimos años por una serie de crisis, escándalos, cambios de liderazgo y problemas legales. Las ppérdidas de 7.300 millones de francos del año pasado anularon las ganancias de la década anterior.
El hueso los clientes retiraron más de US$100.000 millones en actividades en los tres últimos meses del año pasado, en medio que aumentó la preocupación por su seguridad financiera, y los resultados no han continuado este año, incluso ya que recurrirá a los accionistas en una ampliación de capital de 4.000 millones de francos.
Harris Asociadosqué era él mayor accionista del banco antes que el Saudi National Bank, con una participación del 10% en un momento dado, vfinalizó la totalidad de su participación en los últimos meses.
participación saudita
El banco nacional saudí, esa perdida en un 37% al fondo soberano del reino, adquirió una participación aproximada del 9,9% en la entidad credit suiza por 1.400 millones de francos como inversionista principal en el aumento de capital del banco suizo. La participación perdió más de 500 millones de francos en cuestión de meses. La entidad saudi siempre ha dicho que no quiere superar el 10%, lo que supondría trabas regulatorias.
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Al Khudairy dijo en octubre que «le gusta» la nueva dirección de Credit Suisse y su determinación para ejecutar su plan de cambio de rumbo, pero que cualquier capital adicional por el momento está “fuera de discusión”. Lo reiteró el miércoles.
«If superamos el 10%, entrarán en vigor todas las nuevas normas, ya sea por parte de nuestro regulador, del regulador suizo o del regulador europeo», dijo en la entrevista del miércoles. “No estamos dispuestos a entrar en un nuevo régimen regulador. Puedo citar otras cinco o seis razones, pero una de ellas es que hay un techo de cristal y no vamos a planearnos sobrepasarlo”.
Interesado en CS First Boston
Al Khudairy también dijo que su banco no estaba interesado en participar en CS First Boston, el banco de inversión que Credit Suisse está escindiendo.
Aunque Koerner citó varias métricas para demostrar la solidez financiera del banco, incluida la intención de mantener un índice CET1 del 13% al final de la revisión, la preocupación por el futuro del banco persiste.
El nivel de el cd (seguros contra impago) es unas 9 veces el de Deutsche Bank y 18 veces el de UBS Group AG. El curso de CDS también está profundamente invertido, lo que significa que cuesta más protegerse contre una quiebra inmediata del banco que contre un impago más adelante.
El Banco Nacional Suizo declinó comentar sobre la situación de Credit Suisse al contactarlo el miércoles.
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